如何找到孫正義投資：三個月虧掉8250億日元，刷新全球風投史紀錄

原標題：三個月虧掉8250億日元，刷新全球風投史紀錄，孫正義的投資神話破滅了？

近日，全球風險投資巨頭——日本軟銀集團披露了最新財報，今年7-9月，愿景基金合計虧損高達8250.86億日元，約合人民幣465億元，超越了此前單季度虧損7886億日元的紀錄，成為史上最慘烈的一個季度，引發外界關注。

一、三個月虧掉8250億日元，刷新全球風投史紀錄，軟銀再成全球投資圈輿論焦點

財報數據顯示，因旗下愿景基金的投資遭遇巨幅回撤，軟銀集團在第三季度凈虧損接近4000億日元，約合人民幣226億元。上一次遭遇如此巨大的虧損，是在2020財年(2019/4/1至2020/3/31)，一年虧掉1.8萬億日元，約合人民幣1015億元，當時業績“爆雷”的主要原因是，估值超700億美元的“獨角獸”WeWork上市失敗，泡沫破滅；另一只重倉持有的科技巨頭Uber股價連續遭遇暴跌。糟糕的財報，再次讓軟銀集團成為全球投資圈的輿論焦點。

二、巨虧背后的真相是什么？孫正義的投資神話破滅了嗎？

3個月巨虧8250.86億日元，與愿景基金重倉的2只電商巨頭股價暴跌有密切關系。

韓國最大電商總市值蒸發351.54億美元，使得愿景基金持倉市值縮水超79億美元

首先是，韓國最大的電商企業Coupang，今年7月以來，其股價連續遭遇大跌，在三季度的最大跌幅超44%，總市值蒸發351.54億美元，約合人民幣2249億元，這也使得愿景基金持倉市值縮水超過79億美元，約合人民幣505億元。

2015年，軟銀軟銀對Coupang投資10億美元，2018年，再投資20億美元，這2筆投資讓愿景基金成為了該公司第一大股東，在其IPO之后，軟銀擁有33.1%股權。

Coupang上市后，股價一路崩跌，迅速跌破了發行價，無奈之下，軟銀連續2次以破發價拋售，回籠資金約17.5億美元。當前，愿景基金仍持有Coupang5.682億股股票，以此計算，在三季度浮虧超過79億美元，約合人民幣505億元。

中國互聯網巨頭的重挫，最大“受害者”竟是軟銀集團？

除了Coupang以外，愿景基金三季度巨虧的另一個來源是中國電商龍頭阿里巴巴。

眾所周知，軟銀一直都是阿里巴巴的第一大股東，截止2021年7月，軟銀對阿里巴巴的持股比例仍高達24.85%，持股數量為6.736億股。

然而，今年7月以來，阿里巴巴股價一路走低，7-9月期間，阿里巴巴三季度的股價累計跌幅達34.7%，以此計算，軟銀持有的阿里巴巴市值三季度縮水530億美元，約合人民幣3390億元。

阿里巴巴市值的大幅縮水，使得其在愿景基金持倉占比首次降至30%以下，而就在2020年三季度末，阿里巴巴在愿景基金中占比還高達59%。

三、處在“暴風雪”中的軟銀和“在反思”中的孫正義，將加快后續基金投資步伐

面對這份財報，軟銀CEO孫正義在財報發布會上表示，目前，公司正處于“暴風雪”中，凈利潤遭遇大幅下降，更重要的指標是，公司的凈資產價值在一年內下降超過770億美元，約合人民幣4926億元，其中愿景基金第一大重倉股阿里巴巴的倉位占比已經下降至不足30%。

面對2大重倉股的下挫，也讓孫正義產生了反思。相較于愿景一期平均每單投資額9.43億美元，二期基金的平均投資額將下降至1.92億美元，意味著，愿景基金正在改變此前的重倉下注的策略，轉為分散化投資。

孫正義表示，將加快愿景基金后續基金的投資步伐，截至今年9月底，該基金已將其330億美元資本的15%分配給中國的創業項目，特別是人工智能行業。

四、愿景基金累計投資回報近6萬億日元，軟銀股價持續下挫，跑輸日指、納指大盤

盡管愿景基金的表現糟糕，但孫正義強調，雖然愿景基金近3個月表現不佳，但從累計投資回報的角度來看愿景基金仍為投資者帶來了接近6萬億日元的回報。

更重要的是，愿景二期基金正處于布局階段，有望在幾年后進入回報期，預計愿景基金旗下投資有望在2021財年實現31宗IPO。

但投資標的實現IPO似乎并不能給愿景基金帶來豐厚回報，回顧軟銀愿景基金今年的表現，旗下的大部分IPO項目都沒能賺到錢，其在新股市場的表現非常差，這背后的原因是，愿景基金投資的項目價格虛高，甚至出現了泡沫。

賬面巨虧也給軟銀的股價蒙上了一層陰影，自7月以來，軟銀股價持續下挫，截止11月8日收盤，最新股價為6161日元，相較今年3月的高點，累計下跌幅度超42%，大幅跑輸日經指數、美國的納斯達克指數大盤。

對此，孫正義在業績發布會也做出回應，董事會已經批準了一項價值最多1萬億日元的回購計劃。今年3月中旬，軟銀完成了史無前例的2.5萬億日元的回購計劃，股價一度創下10700日元的新高，但其股價自那以來已累計下跌42%。

五、錯過移動互聯網時代，將繼續投資中國，孫正義的下一個“阿里巴巴”在哪里？

一直被稱為風投神話的孫正義，當年投資阿里巴巴，成就了一個中國電商巨頭，也成就了兩個巨人孫正義和馬云風投界的傳奇佳話。

2008年，阿里巴巴成就了馬云“神話”，也成就了孫正義的投資“神話”，當時的一筆2000多萬美元投資，到2014年阿里巴巴上市時，為孫正義帶來了2900倍的收益。

此后，阿里巴巴一直成為了軟銀集團最安全的基石，每當軟銀集團面臨危機之時，幾乎都會選擇減持阿里，獲得“救命錢”。

然而，當前軟銀更迫切的事情，或許是尋找下一個“阿里巴巴”。2010年以來，全球科技行業迎來了移動互聯網時代，龐大的中國市場，更是涌現出了一大批新生科技互聯網企業，然而孫正義卻沒能捕獲到其中的任何一只。

2018年，軟銀愿景基金才關注到張一鳴，而此時的字節跳動已經進入Pre-IPO階段，估值已經高達750億美元，顯然已經錯過了一級市場最佳的入場時機。

今年8月，孫正義“觀望中國”的投資言論曾引發關注。當被問到中國科技行業以及初創企業未來發展前景時，孫正義表示軟銀集團將繼續投資中國企業，特別是人工智能行業，幫助中國的企業家進行持續創新。

錯過移動互聯網時代的大潮，軟銀的1000億美元的“大躍進”吹起了全球共享經濟的泡沫，最終付出了巨額虧損的代價，孫正義的下一個“阿里巴巴”會在哪里呢？

來源：鯨e球經根據券商中國、每日經濟新聞等信息綜合整理返回搜狐，查看更多

責任編輯：